塔吊租赁信息

  10月21日，我们对武汉工程机械下游进行了调研，同一家较大的商品混凝土站及中建旗下的一家塔吊租赁进行了沟通。

    结论：由于基建和房地产需求带动，商混站和租赁公司生意好转，产能利用率达历史高位，商混站在考虑扩产一倍，租赁公司也有加大设备购置的想法。塔吊租赁信息

    调研纪要：

    一、商品混凝土站调研情况结论：公司反映需求形势仍在不断好转，一方面大型基建项目维持高位、甚至有加速迹象；另外，房地产行业投资也在稳步回升。因此，该商混站在考虑将产能扩大一倍。

    (1)该商混站位于武汉汉阳地区，在武汉的品牌认同度高，商业混凝土出货量为武汉市前五。现在月出货量3万方，单价按300元/方来算，年收入1.2亿，按目前每方赚40-50元来算，年利润1500万以上，两年可以收回初始投资成本。

    (2)需求形势不断好转。公司出货量相对于去年明显增加，幅度30%以上，现在产能利用率已接近满产水平，主要来自基建及房地产项目带动。1-9月，武汉城市基础设施投资551.73亿元，增长48.6%，武汉新港、轨道交通、天兴洲公铁两用大桥、二七长江大桥、铁路武汉站、汉口站、公路网等项目在快速推进。

    另外，房地产行业投资也在稳步回升，1-9月，房地产开发完成投资524.11亿元，增长39.1%，增幅比1-3月、1-6月分别提高38.6、16个百分点。

    (3)需求回暖带动供给温和增加。武汉商混站较为分散，集中度不高，在需求回暖背景下，武汉商混站数量有一定的增加，目前达到七八十家的规模，但从竞争格局来看，仍较为稳定。因为商品混凝土进入门槛较高，需求满足能力及产品品质保障事关施工进度及建筑质量，而这两方面不能依靠事后检验，因此，品牌对新进入者是个较大的壁垒，总体上行业竞争仍然较为有序。

    (4)混凝土设备前景看好。商业混凝土销量同其设备保有量基本呈线性关系，100万方的年销量对应搅拌机、泵车及搅拌车的保有量分别为5台、10台及60台。因此，在固定资产大幅增长背景下，商品混凝土需求上升进而带动混凝土机械需求回升。另外，搅拌车及泵车也为耗品，按照目前全年90%的使用率，其中搅拌机使用寿命为4年左右，更新改造需求较大。

    二、塔式起重机租赁公司调研情况结论：塔吊需求受益于地产及大型基建项目也在回暖，但从租赁公司层面来看，各产品差异大。

    高端塔吊进入门槛高，生意相对好做，中小型塔吊租赁以民企为主，竞争激烈。

    (1)塔吊需求塔吊需求集中在房地产及基建等领域，其中高端塔吊(起重重量20吨以上)下游需求集中在超高建筑(300米以上)及大型基建项目(如武汉火车站)，中低端塔吊则以一般的房地产项目为主。

    由于武汉基建项目及房地产带动，塔吊需求呈现显著回暖态势，租赁公司反映需求相对于上半年及去年逐步回升。具体到各产品需求，高端塔吊始终处于较高景气状态，因为其下游多为基建及超高建筑，周期性不大。中低端塔吊终端需求受益于地产复苏有所回暖。

具体到我们调研的租赁公司，其租赁业务同比有20%以上的增长，产能利用率接近历史较高水平，显示出行业景气仍在上行的态势。

    (2)竞争格局对于租赁公司而言，高端塔吊进入壁垒高、盈利能力强；而低端塔吊盈利能力较低。

    高端塔吊租赁进入壁垒体现在资金需求、客户关系及施工资质要求上，因此，高端塔吊租赁以国有企业为主，主要为国有大型建筑企业下属的设备租赁公司。我们调研的一家中建旗下的设备租赁公司，其塔吊数量为20台左右，单台价格400-500万，价值近1亿，出租费用12万/(台月)，年收入2000万，扣除折旧及人工，利润1000万出头，利润率有10%以上。

    整个武汉市，塔吊租赁商有五十家左右，大部分是为房地产配套的中小塔吊租赁商，由于进入门槛低，竞争激烈，国有企业在逐步退出，目前这一市场以机制灵活、人工成本低的民企为主。目前，中小塔吊租金仍然在低位，月租金5万/(台月)，剔除折旧及人工之后，盈利空间小，对于国企情况则更为微薄，总体来看，中低端塔吊租赁公司盈利并未明显好转。

    (3)高端塔吊公司盈利仍然维持在高位在高端塔吊市场，四川建机在国内居领先地位，20%以上的市场份额，相对于前几年的领导地位，市场份额有所下滑，主要是受到了一些民企的冲击所致。但从盈利来看，仍然可观，利润率10%以上。

    在中低端塔吊市场，竞争也激烈，市场份额较为分散，以民企为主。凭借机制灵活、人工成本低的优势，有一定的盈利空间。

    调研背景在国家实施“中部崛起”政策后，尤其是武汉城市圈获批为“两型社会”后，武汉乃至湖北的经济发展速度明显加快，包括固定资产投资在内的指标相对于之前有大幅跃升。作为中部有代表性的一个省份，湖北的发展也是中部地区发展的一个缩影，因此，我们选取了武汉作为研究工程机械需求的一个重点区域。以下为摘自武汉统计局的资料数据。

    1、投资增幅呈平稳上升态势。1-9月、1-6月、1-3月全社会固定资产投资增幅同比分别为30.2%、25%、17%，增幅呈上升趋势。9月末在建项目(不含房地产项目)2395个，其中今年新开工项目1693个，新开工项目占70.7%，国家扩大内需政策拉动了投资增长。

    2、民间投资增长较快。在宏观经济环境逐步向好的情况下，民间投资意愿明显增强。1-9月非国有单位完成投资1171.49亿元，增长32.9%，增速比国有投资高6.1个百分点，占全社会投资的比重也比去年同期提高1.2个百分点。其中：港澳台和外商投资199.65亿元，增长33.1%，民间投资971.84亿元，增长33.2%。

    3、城市基础设施投资继续保持高增长。1-9月，城市基础设施投资551.73亿元，增长48.6%。武汉新港、轨道交通、天兴洲公铁两用大桥、二七长江大桥、铁路武汉站、汉口站、世行交通项目、电网建设与改造、公路网等项目快速推进，强力支撑了投资稳定增长。

    4、房地产开发投资稳步上升。1-9月，房地产开发完成投资524.11亿元，增长39.1%，增幅比1-3月、1-6月分别提高38.6、16个百分点。在建商品房施工面积3951.34万平方米，增长25.6%，其中商品房新开工面积838.45万平方米，下降8.3%，降幅分别比1-3月、1-6月下降40.8、18.5个百分点。商品房竣工面积563.2万平方米，增长52.6%，商品房销售面积708.66万平方米，增长43.7%。

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